Сооснователь F2Pool Чунь Ван раскритиковал Zcash и назвал ралли ZEC иллюзией

Сооснователь одного из крупнейших майнинговых пулов F2Pool Чунь Ван публично назвал текущее ралли Zcash спекулятивным, не подкреплённым фундаментальными основами. По его мнению, соседство ZEC в рейтингах с такими активно используемыми сетями, как Solana и Hyperliquid, не означает, что анонимная криптовалюта обладает потенциалом и функционалом.

Сам запуск сети Ван считает глубоко несправедливым по отношению к обычным участникам сети. В первые четыре года существования Zcash 20% от каждого вознаграждения за добытый блок автоматически удерживались в качестве так называемого вознаграждения основателей. Эти огромные средства распределялись между создателями, штатными сотрудниками, советниками и ранними инвесторами. В конечном итоге набралось 2,1 миллиона ZEC или ровно 10% от максимальной эмиссии актива в 21 миллион монет.

В отличие от первой криптовалюты биткоина, который вознаграждал исключительно майнеров, Zcash программно финансировал конкретную коммерческую компанию и её спонсоров. Более того, когда первоначальные отчисления должны были завершиться, аналогичная доля в 20% вернулась в протокол уже под видом фонда развития. Ван подчеркнул, что монета, которая вписывает собственное обогащение в награду за блок, не может продаваться пользователям как чистые и нейтральные деньги.

Время показало, что даже такие финансовые вливания не помогли создать реальную экономику актива, а главная заявленная функция приватность на практике оказалась лишь ширмой. Использование анонимных транзакций в сети всегда оставалось опциональным, из-за чего криптовалютные биржи и создатели простых кошельков выбирали путь наименьшего сопротивления, повсеместно внедряя открытые адреса.

На протяжении большей части истории проекта основная масса монет хранилась абсолютно публично. По мнению Чунь Вана, опциональная приватность — это всего лишь маркетинг, тогда как настоящая приватность должна быть фундаментом протокола.

Технологическая стагнация усугублялась постоянными внутренними конфликтами в руководстве. Управление проектом превратилось в бесконечную борьбу за власть и финансы между Electric Coin Company (ECC), Foundation и другими структурами. Кульминацией этих разрушительных разногласий стал январь 2026 года, когда вся базовая команда ECC покинула проект, публично заявив о том, что их вынудили уйти.

Сооснователь F2Pool отметил, что команда разработчиков базового уровня, которая не может находиться в одном здании со своим некоммерческим советом директоров, свидетельствует о том, что проект сломан на самом верху и не имеет ничего общего с истинной децентрализацией.

Внутренний хаос в управлении привёл к техническим проблемам: в мае 2026 года сообщество узнало о критической уязвимости в пуле Orchard, которая незаметно присутствовала в коде около четырёх лет. В теории этот баг позволял злоумышленникам незаметно создавать фальшивые монеты ZEC. Поскольку сам пул является приватным, никто в мире не может со стопроцентной уверенностью доказать, что поддельные монеты никогда не создавались.

Июльское обновление Ironwood закрыло старый пул и принудительно перевело средства пользователей через новый шлюз, но это была лишь экстренная ликвидация последствий.

Деньги, чьё приватное предложение невозможно проверить, как у биткоина, и которым потребовалось экстренное исправление четырехлётнего бага, не являются твёрдыми деньгами, — такую оценку дал Ван инциденту и реакции на него.

Чунь Ван поделился поучительной историей из своей практики, которая предотвратила массу проблем. Шесть лет назад один из членов команды проекта в деловой переписке с ним постоянно путал североамериканские часовые пояса EST и EDT. Из-за невозможности наладить нормальную коммуникацию Ван принял радикальное решение и заблокировал общение с этой компанией, что и спустя годы считает одним из своих лучших управленческих шагов.

Чтобы проиллюстрировать масштаб опасности подобной некомпетентности в сфере финансов, он напомнил об известном инциденте с платформой BlockFi, когда пользователям по ошибке отправили 701,4 BTC вместо $701,4.

Любой, кто не может отличить EDT от EST, вероятно, также перепутает BTC и USD, — подытожил Ван.