«Скрытый» медвежий рынок нарастает: 60% акций S&P 500 упали на 20%

S&P 500 остаётся вблизи исторического максимума, но под поверхностью индекса скрывается полноценный медвежий рынок. По данным Kobeissi Letter, более 60% компаний в составе индекса торгуются как минимум на 20% ниже своих рекордных уровней. Это формально соответствует определению медвежьего рынка, хотя сам индекс держится у пика.

Источник: Х

Разрыв объясняется концентрацией. Ещё недавно лишь десять компаний обеспечивали около 70% роста S&P 500 с мартовского минимума. Теперь этот костяк слабеет.

Четыре организации из «Великолепной семёрки» потеряли 15% и более от своих максимумов, а группа в целом стёрла примерно $4 трлн рыночной капитализации. Alphabet упала на 31% со своего пика в $400 до $282, Meta снизилась более чем на 21% с августовского максимума. Эти потери уже превышают капитализацию всего крипторынка.

Сильнее всего пострадали технологические и криптосвязанные акции. AppLovin потеряла 68% от максимума, CoreWeave — 60%, Western Digital — 54%, Oracle — 51%. Среди криптокомпаний Coinbase упала на 62%, Circle — на 48%, Robinhood — на 44%.

Реальность такова, что большинство компонентов S&P 500 находятся в медвежьем рынке, — отмечают аналитики Kobeissi Letter.

При этом они не считают это началом затяжного коллапса. По их мнению, расхождение между индексом и его составляющими скорее создаёт возможность, если рыночное участие расширится. Для крипторынка сигнал важен вдвойне, поскольку падение криптоакций на 40–60% показывает, что инвесторы уже закладывают риск и в цифровые активы. Если потери продолжат распространяться на компании, которые до сих пор поддерживали индекс, давление может усилиться и на биткоин.