Polymarket: вероятность роста доходности 5-летних облигаций США до 5,15% равна 41%

Доходность 5-летних гособлигаций США приблизилась к 5%, и участники Polymarket теперь оценивают вероятность её роста до 5,15% до конца 2026 года примерно в 41%. Вероятность достижения отметки 5,00% рынок оценивает ещё выше — примерно в 81%.

При этом контракт не предполагает, что доходность должна находиться на уровне 5,15% в конце года. Для его положительного расчёта достаточно, чтобы официальный показатель хотя бы в один день достиг или превысил эту отметку. Polymarket использует для расчётов Daily Treasury Par Yield Curve Министерства финансов США.

Такой сценарий уже не выглядит отдалённым. Согласно данным Минфина США, 12 ноября доходность 5-летних Treasuries составляла 4,95% против 4,81% двумя днями ранее. Таким образом, до порога 5,15% осталось около 20 базисных пунктов.

Рост доходностей происходит на фоне сохраняющегося инфляционного давления. В октябре потребительские цены в США выросли на 0,4% за месяц, а базовый CPI — на 0,3%.

Одновременно Федеральная резервная система 28 октября сохранила ставку в диапазоне 3,75–4,00%. При этом два члена FOMC — Лиза Кук и Бет Хэммак, выступили за её повышение ещё на 25 базисных пунктов. В заявлении регулятор также отметил, что инфляция остаётся повышенной.

Для финансовых рынков дальнейший рост доходности государственных облигаций означает увеличение привлекательности относительно низкорисковых долларовых активов и более высокую стоимость капитала. Это способно усиливать давление прежде всего на технологические акции и другие инструменты, чувствительные к процентным ставкам.

Для биткоина зависимость менее прямая, однако резкое повышение доходностей обычно ухудшает условия для рисковых активов через сокращение доступной ликвидности и повышение альтернативной доходности. Этот фактор становится особенно заметным на фоне сохраняющейся слабости спроса на криптовалютном рынке.

Вероятность 41% не означает, что рост доходности до 5,15% стал базовым сценарием. Однако движение 5-летних облигаций к 5% показывает, что участники рынка всё серьёзнее учитывают риск сохранения высоких ставок и жёстких финансовых условий до конца года.