Паоло Ардоино считает расходы на инфраструктуру ИИ едва ли окупаемыми

В своём сообщении в соцсети генеральный директор Tether Паоло Ардоино написал, что усилия крупных технологических компаний по созданию центров обработки данных для ИИ зависят от субсидируемых вычислительных мощностей и оборудования, которое теряет свою ценность в течение трёх-пяти лет. Он полагает, что четыре структурных несоответствия ставят этот сектор под угрозу.

Действительно, в этом году крупные компании инвестируют рекордные суммы в инфраструктуру, несмотря на отсутствие явной отдачи от инвестиций в среднесрочной перспективе.

Ардоино перечислил четыре основные проблемы такого подхода, подчеркнув, что цены токенов не соответствуют затратам, а сроки получения прибыли не совпадают с инвестициями. Кроме того, он подчеркнул, что срок погашения капитала не соответствует сроку службы активов.

В своём прогнозе на середину года, опубликованном 24 июня, JPMorgan повысил свою оценку глобальных капитальных затрат, связанных с ИИ, до 2030 года с $5,1 трлн до $5,5 трлн.

В банке прогнозируют, что в этом году капитальные затраты крупных компаний достигнут $650 млрд и превысят $1,1 трлн в 2027 году. Одна только Microsoft планирует потратить около $190 млрд в 2026 году, что на 61% больше, чем в предыдущем году.

По оценкам Goldman Sachs, Meta, Microsoft, Amazon и Alphabet в общей сложности потратят на капитальные затраты с 2025 по 2030 год $5,3 трлн. В этом году эти четыре компании планируют потратить $725 млрд, что на 77% больше, чем в прошлом году ($410 млрд).

Alphabet также привлекла на инфраструктуру ИИ $84,75 млрд, что было названо рекордным привлечением акционерного капитала за всю историю США.

Тем временем данные Бюро экономического анализа показывают, что рост в информационном секторе замедлился до 1,5% в первом квартале 2026 года по сравнению с 3,2% в третьем квартале 2025 года. Кроме того, компании, которые ранее поощряли сотрудников к максимальному использованию ИИ, отказываются от этой практики из-за отсутствия обоснования расходов.