Криптобиржи не конкурируют с традиционными платформами, а создают свой рынок

Криптобиржи всё активнее заходят на территорию традиционных финансов. На платформах уже торгуют токенизированными акциями, деривативами на американские компании и инструментами, которые позволяют получить экспозицию к фондовому рынку практически круглосуточно.

На первый взгляд кажется, что криптовалюта пытается откусить кусок оборота у Уолл-стрит. Однако свежие данные показывают немного другую картину: значительная часть этого объёма вообще не может существовать на традиционных биржах.

Особенно хорошо это видно на рынке бессрочных фьючерсов. В августе деривативы, привязанные к традиционным активам, обеспечили уже 37% объёма perpetual-фьючерсов Binance. В отдельном 24-часовом срезе такие инструменты заняли 10 из 15 первых мест по объёму торгов, причём контракт на акции SanDisk превзошёл BTC-USDT.

Для крипторынка это довольно показательный момент. Трейдер, который привык торговать биткоином, эфириумом и альткоинами, теперь может в том же интерфейсе переключиться на Nvidia, Tesla или индексный продукт. И ему не обязательно открывать брокерский счёт или подстраиваться под часы работы американских площадок.

Уолл-стрит ночью почти пустует

Американский фондовый рынок давно предлагает торговлю за пределами основной сессии, но реальная активность ночью остаётся небольшой. Однако, согласно исследованию NYSE, торговля в ночные часы составляла менее 0,11% общего объёма американского рынка акций. В июне в ночную сессию в среднем торговались 1403 инструмента, это около 12% доступных ценных бумаг.

Иными словами, когда пользователь криптобиржи покупает или продаёт инструмент, привязанный к американской акции глубокой ночью или в выходной, далеко не всегда можно говорить о том, что эта сделка была «украдена» у NYSE или Nasdaq. В традиционной инфраструктуре в этот момент сопоставимого потока могло просто не существовать.

Binance отмечает похожую картину внутри собственной экосистемы. По данным Binance Research, в обычные часы американской сессии на прямую торговлю акциями приходилось 52% связанного с ними объёма на платформе, а на bStocks — 48%. После закрытия рынка соотношение менялось: доля токенизированных акций возрастала до 58%.

Ещё показательнее выходные: представитель Binance сообщал, что только за один уикенд оборот bStocks достиг $2 млрд. NYSE в субботу закрыта, поэтому отнять конкретно этот объём у традиционной биржи физически невозможно.