Когда начнётся сезон альткоинов: пять сигналов, за которыми стоит следить

Крипторынок снова ждёт альткоин-сезон, но с одной оговоркой: в этот раз памп гарантированно коснётся не всего, что торгуется на биржах. Более того, в середине сентября 2026 года данные пока скорее говорят о том, что массовая ротация капитала из биткоина в альткоины ещё не состоялась.

По данным CoinMarketCap, на текущий момент биткоин контролирует около 58,8% общей капитализации крипторынка, доля Ethereum составляет примерно 11,4%, а индекс сезона альткоинов находится в районе 35 пунктов из 100. То есть рынок пока гораздо ближе к «сезону биткоина», чем к моменту, когда начинают расти почти все альты подряд.

Однако ждать, пока индекс покажет 75 пунктов, возможно, уже поздновато. Тем не менее можно выделить пять показателей, за которыми также стоит следить в ожидании ралли альткоинов.

1. Доминирование биткоина должно наконец развернуться

Первый и самый очевидный сигнал — доминирование биткоина, то есть доля BTC в общей капитализации криптовалютного рынка.

Сейчас CoinMarketCap оценивает её в 58,8%. TradingView рассчитывает этот показатель несколько иначе, поэтому значения на разных площадках могут отличаться. Это важная деталь: лучше следить за динамикой показателя внутри одного источника, а не сравнивать абсолютные цифры разных сервисов.

Так вот, когда доминирование BTC растёт, биткоин отъедает всё большую часть криптовалютного пирога. Когда этот показатель начинает снижаться на фоне стабильного или растущего рынка, это может означать, что капитал постепенно начинает искать более рискованные варианты.

Исторически деньги нередко двигались по рынку следующим образом: сначала основной капитал концентрировался в биткоине, затем повышался интерес к Ethereum, после чего деньги начинали перетекать в крупнейшие альткоины. Если аппетит к риску продолжал расти, очередь доходила до монет средней капитализации, а на наиболее спекулятивной стадии — до мелких и высокорисковых токенов.

2. Ethereum должен начать обгонять биткоин

Второй показатель — отношение стоимости Ethereum к биткоину, то есть пара ETH/BTC.

Для будущего альтсезона важнее не столько рост Ethereum в долларах, сколько способность ETH дорожать быстрее биткоина. Если BTC прибавляет 10%, а ETH только 5%, никакой ротации капитала не происходит. В пересчёте на биткоин Ethereum продолжает слабеть.

Именно поэтому ETH/BTC можно считать своеобразным барометром аппетита крипторынка к риску. Если Ethereum начинает стабильно обгонять BTC, капитал потенциально готов двигаться дальше сначала в наиболее ликвидные крупные альткоины, а затем, при сохранении бычьего настроя, в более рискованные сегменты рынка.

3. Индекс сезона альткоинов должен выйти из спячки

CoinMarketCap Altcoin Season Index сравнивает доходность крупнейших криптоактивов с результатом биткоина за последние 90 дней. Стейблкоины и токены, привязанные к другим активам, из расчёта исключаются.

Методология выглядит так:

Если не менее 75% учитываемых монет обгоняют BTC за последние 90 дней, согласно CoinMarketCap наступил сезон альткоинов. Если биткоин обгоняют 25% монет или меньше, рынок считается находящимся в сезоне биткоина.

Сейчас этот показатель находится примерно на уровне 35 из 100, то есть до классического альтсезона по этой методологии рынку ещё довольно далеко.

Здесь, однако, есть нюанс. Индекс сезона альткоинов — скорее подтверждающий, чем опережающий индикатор. Он оценивает уже произошедшее за 90 дней. Когда этот показатель добирается до 75 пунктов, большая часть импульса может быть позади.

4. На рынке должно становиться больше свободной ликвидности

Альтсезону нужно топливо и одним из способов оценить его количество остаётся рынок стейблкоинов.

По данным DefiLlama, совокупная капитализация отслеживаемых стейблкоинов сейчас составляет около $304 млрд. На USDT приходится примерно 60% этого рынка. За последние 30 дней совокупное предложение стейблкоинов выросло на 1,2%, хотя на более коротком временном отрезке динамика не выглядит такой однозначной.

Рост предложения стейблкоинов потенциально означает увеличение долларовой ликвидности внутри криптоэкосистемы. Но и автоматически записывать каждый новый USDT в будущую покупку DOGE, SOL или очередного мемкоина тоже не стоит. Стейблкоины используются в платежах, DeFi, международных переводах, обеспечении деривативных позиций и множестве других операций.

Поэтому для HCN особенно интересно сопоставлять общую капитализацию стейблкоинов с HCN Stablecoin Index, потоками средств на криптобиржи и изменением доминирования биткоина.

Если предложение USDT и USDC расширяется, ликвидность приходит на биржи, а доминирование BTC одновременно начинает устойчиво снижаться, то довод в пользу ротации капитала в альткоины становится более аргументированным.

5. ETF должны показать, куда идут большие деньги

Нынешний криптоцикл отличается от 2017-го и 2021-го одной фундаментальной деталью, так как теперь у биткоина и Ethereum есть крупный регулируемый канал привлечения капитала через биржевые фонды.

И здесь картина пока неоднозначная. По данным Farside Investors, 15 сентября американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали чистый отток примерно $450,4 млн, а 16 сентября — ещё около $151,8 млн.

Фонды на Ethereum также испытывали давление. Данные Farside показывают около $142,3 млн чистого оттока 15 сентября, хотя днём ранее они получили примерно $121,1 млн притока.

Сам по себе отток из биткоин-ETF ещё не является доказательством ротации денег в альткоины. Капитал может просто уходить из криптовалютного риска вообще.

Гораздо интереснее будет другая комбинация: спрос на BTC начинает остывать, при этом капитал устойчиво приходит в Ethereum и другие регулируемые криптопродукты, отношение ETH/BTC растёт, а доминирование биткоина снижается.