ФРС впервые за три года повысила ставку: биткоин устоял, но получил новый риск

Федеральная резервная система США сделала то, чего рынки не видели больше трёх лет, а именно снова перешла к повышению процентных ставок. 16 сентября ФРС подняла ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75–4,00%. Решение было принято единогласно и стало первым повышением с 2023 года. Reuters отмечает, что это первое изменение денежно-кредитной политики при новом председателе ФРС Кевине Уорше.

Тем не менее само повышение ставки трудно назвать настоящим сюрпризом. Накануне заседания рынок закладывал такой сценарий: вероятность повышения на 25 базисных пунктов оценивалась примерно в 93%. Поэтому сразу после объявления решения внимание трейдеров переключилось с вопроса «повысят или нет?» на куда более важный: что ФРС собирается делать дальше.

Уорш дал понять, что одного повышения может быть недостаточно

На пресс-конференции после заседания Кевин Уорш заявил, что инфляция остаётся слишком высокой и устойчивой, а летние данные не показали существенного улучшения базовых инфляционных тенденций.

Более того, новые прогнозы членов ФРС показали возможность дальнейшего ужесточения политики. Большинство руководителей теперь ожидают как минимум ещё одного повышения до конца 2026 года, а медианная траектория предполагает ставку 4,00–4,25% к концу года.

ФРС также отодвинула момент возвращения инфляции к целевым 2% до 2029 года, то есть на год дальше по сравнению с предыдущими ожиданиями. Среди факторов, осложняющих борьбу с ростом цен, Reuters называет влияние импортных тарифов, высокие энергетические цены и сильные инвестиции, связанные с бумом искусственного интеллекта.

Именно эта часть истории сейчас гораздо важнее самих 25 базисных пунктов. Если сентябрьское решение окажется не одиночным повышением, а началом нового цикла ужесточения, дешёвые деньги вернутся на рынки значительно позже, чем рассчитывали инвесторы.

Доходность казначейских облигаций США пробила психологическую отметку

Рынок американского госдолга начал подавать тревожные сигналы ещё до заседания ФРС. Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5% и достигла максимальных уровней с 2007 года.

Пять процентов по практически безрисковому американскому госдолгу — неприятный сигнал для всего рынка рисковых активов. Теперь инвестору предлагают весьма приличную номинальную доходность без необходимости покупать акции технологических компаний, альткоины или даже биткоин.

После заявления ФРС американские фондовые индексы перешли к снижению, поскольку инвесторы начали переваривать перспективу дальнейшего роста стоимости денег. Реакция биткоина оказалась куда интереснее.

Биткоин получил повышение ставки — и не рухнул

Перед заседанием BTC уже находился под давлением и торговался примерно около $76,000. По данным CoinGecko, в преддверии решения ФРС рынок оценивал вероятность повышения ставки в 92,5%, поэтому значительная часть негативного сценария уже была отражена в цене.

Сразу после объявления решения ФРС биткоин даже ненадолго пошёл вверх. Рынок получил именно те 25 базисных пунктов, которых ожидал, поэтому первоначальной панической реакции не последовало.

Данные CoinGecko

Первое повышение ставки с 2023 года не стало для BTC «чёрным лебедем», но гораздо важнее дальнейшая траектория ставок и, соответственно, глобальной ликвидности.

Дополнительное давление на BTC создавали и другие события. Накануне американские спотовые ETF на биткоин зафиксировали чистый отток примерно $450 млн после неудачного голосования по CLARITY Act, а совокупный отток из ETF на BTC, ETH и XRP достиг примерно $593 млн.

Таким образом, решение ФРС пришло в момент, когда крипторынок и без того находился в непростом положении.

При этом биткоин пока демонстрирует неожиданную устойчивость и продолжает колебаться в диапазоне $75,000–76,000. Однако теперь стоит подумать над тем, сколько повышений ставок он способен выдержать.