Le Bitcoin se maintient aux alentours de 77 000 $ malgré la hausse des prix du pétrole et des rendements obligataires.

Malgré un contexte macroéconomique extrêmement difficile, le Bitcoin se maintient aux alentours de 77 000 $. Le prix du pétrole brut WTI dépasse les 90 $ le baril, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans avoisine les 4,8 % et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient se sont considérablement accrues. Parallèlement, le BTC n'est qu'à 3 ou 4 % de ses sommets d'août, proches de 80 000 $.

Données Yahoo Finance

À mon avis, le plus remarquable n'est pas que le Bitcoin ait totalement échappé à la pression des risques mondiaux, mais que le choc macroéconomique actuel n'ait pas encore déclenché de vente massive sur le marché des cryptomonnaies. Dans des conditions similaires les années précédentes, ce marché des actifs numériques, déjà fortement endetté, aurait été bien plus vulnérable à une vague de liquidations forcées.

L'une des raisons de cette résilience réside dans une réduction notable du surendettement. Les liquidations récentes ont contribué à assainir le marché des positions trop élevées, les taux de financement perpétuel demeurent modérés et la demande des ETF au comptant continue de soutenir le marché malgré des flux de capitaux quotidiens plus irréguliers. Ceci a permis au Bitcoin de se consolider dans un contexte où la hausse des prix du pétrole et des rendements obligataires durcit les conditions financières de la plupart des actifs risqués.

Données SoSoValue

Le prochain test majeur sera la capacité du marché à maintenir cette résilience sans augmentation supplémentaire de l'effet de levier. Si le Bitcoin parvient à se maintenir dans la fourchette des 76 000 $ à 77 000 $, et que la demande d'ETF se stabilise tandis que les taux de financement restent modérés, cela constituera un argument de poids en faveur de l'hypothèse que le marché est soutenu par une demande réelle au comptant, et non par un effet de levier spéculatif.

Parallèlement, des risques persistent. Un renforcement du dollar américain, des sorties de capitaux continues des ETF ou une nouvelle révision des anticipations de taux d'intérêt pourraient exercer une pression sur le marché et mettre à l'épreuve la résilience actuelle du Bitcoin.

Néanmoins, la dynamique actuelle indique que le marché des cryptomonnaies arrive à maturité. De plus en plus de capitaux transitent par les institutions et la demande dépend moins de la spéculation à court terme. Par conséquent, la capacité du Bitcoin à maintenir une stabilité relative dans un contexte macroéconomique aussi difficile peut être considérée comme l'un des signaux les plus importants pour le marché au second semestre 2026.