Аналитики Barclays прогнозируют удержание Brent в 2026 году около $100

Аналитики британского банка Barclays сохранили прогноз средней цены Brent на уровне $100 за баррель в 2026 году, а на 2027 год они ожидают снижение до $85. Главный смысл оценки банка не в том, что нефть должна подорожать до $100, поскольку 16 октября Brent уже торговалась около $106. В Barclays исходят из того, что нынешний ценовой шок окажется достаточно продолжительным и не исчезнет вместе с очередным ослаблением геополитической напряжённости.

Для нефтяного рынка это существенный сдвиг. Ещё несколько месяцев назад главный вопрос заключался в том, насколько быстро восстановятся поставки через Ближний Восток. Теперь всё больше прогнозов строится вокруг другой проблемы — сколько времени потребуется, чтобы восстановить истощённые запасы, нормализовать перевозки и вернуть на рынок достаточный объём нефти.

Barclays вернули цифру $100 после летнего оптимизма

В течение года прогноз банка менялся вместе с ситуацией вокруг Ормузского пролива. В мае Barclays повысил оценку средней стоимости Brent на 2026 год с $85 до $100, объяснив решение продолжительными перебоями поставок. Тогда аналитики предупреждали, что нефтяной рынок столкнулся с крупным дефицитом и быстрым сокращением запасов.

В конце июня картина выглядела несколько спокойнее. На фоне восстановления части потоков через Ормузский пролив банк снизил прогноз на 2026 год до $96, а на 2027-й — с $88 до $85.

К октябрю оценка ближайшего года вновь поднялась до $100, тогда как прогноз на 2027 год остался на уровне $85. Это различие хорошо показывает логику Barclays — проблема, по мнению банка, достаточно серьёзна для сохранения дорогой нефти в 2026 году, но не обязательно превращается в постоянный новый ценовой уровень.

Такой взгляд совпадает и с более общей оценкой самого Barclays. В октябрьском обзоре Private Bank банк называет повышенные цены на энергию одним из факторов, дополнительно усиливающих инфляционные риски и давление на процентные ставки.

Запасы стали важнее ежедневных новостей

Одним из главных аргументов в пользу продолжительного периода высоких цен становится состояние нефтяных запасов.

Международное энергетическое агентство сообщило, что к сентябрю наблюдаемые мировые запасы нефти сократились на 509 млн баррелей по сравнению с концом февраля. Наземные запасы в сентябре уменьшились ещё на 113 млн баррелей.

Именно здесь краткосрочный геополитический шок начинает превращаться в более продолжительную рыночную проблему. Даже если экспортные маршруты постепенно восстанавливаются, недостающие запасы нельзя восполнить за несколько дней. Нефть должна не только снова поступать на рынок в прежних объёмах, а некоторое время предложение должно превышать потребление, чтобы восстановить резерв.

Тем временем перевозки остаются дорогими и уязвимыми. Управление энергетической информации США отмечает рекордные ставки на танкеры, рост страховых расходов и использование более длинных маршрутов в обход зон конфликта. Все эти издержки увеличивают конечную стоимость поставляемой нефтепереработчикам нефти.