Morgan Stanley стал участником сервиса токенизации американских акций DTCC

Morgan Stanley вошёл в число первых крупных финансовых компаний, подключившихся к запущенному DTCC сервису токенизации американских ценных бумаг. Новая инфраструктура позволяет переводить в блокчейн-форму отдельные акции, ETF и казначейские облигации США, уже находящиеся на хранении в центральном американском депозитарии DTC.

По итогам третьего квартала Morgan Stanley управляла около $10,5 трлн клиентских активов в подразделениях Wealth Management и Investment Management. Однако эти деньги не переводятся в блокчейн, $10,5 трлн характеризуют масштаб бизнеса банка, а не объём токенизированных активов.

Главное значение запуска в другом — токенизация становится функцией инфраструктуры, которая уже обслуживает традиционный фондовый рынок США.

Morgan Stanley стала одной из 20 компаний на старте

Depository Trust & Clearing Corporation запустила DTCC Tokenization Service (DTS) 28 октября. Соглашения на использование сервиса подписали 20 участников DTC, среди которых Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America, Citi, Barclays, BNP Paribas, Fidelity Investments, State Street и UBS.

DTS позволяет создавать токенизированные представления ценных бумаг, которые уже находятся на хранении в Depository Trust Company. Традиционную форму актива можно конвертировать в токенизированную, перевести на зарегистрированный цифровой кошелёк, а затем при необходимости вернуть обратно.

При этом речь идёт не о новом криптоактиве, который лишь отслеживает цену акции. Команда DTCC подчёркивает, что токенизированные бумаги сохраняют экономические права и защиту инвестора, связанные с традиционной формой актива.

Это отличает DTS от многих сторонних моделей токенизированных акций. Недавно HCN сообщал о решении Microsoft, JPMorgan и ещё 31 компании возразить против токенизации своих акций на платформе OKXICE, где юридическая связь токена с базовой ценной бумагой зависит от конструкции конкретного продукта.

SEC разрешила начать с крупнейших акций и госдолга

Юридическая основа сервиса появилась в декабре 2025 года, когда сотрудники SEC выдали DTC письмо о непринятии мер, разрешив эксплуатацию системы в установленном режиме.

На первом этапе токенизировать можно отдельные акции компаний из Russell 1000, ETF на основные индексы, а также казначейские векселя, ноты и облигации США. DTCC указывает, что участие добровольное и доступно участникам DTC и их клиентам.

Токенизированные активы можно перемещать между зарегистрированными цифровыми кошельками круглосуточно. На старте сервис работает с Canton Network и частной сетью на базе Besu, а в 2027 году DTCC планирует подключать дополнительные блокчейны.

Это не означает немедленный переход всего фондового рынка на торговлю 24/7, но создаёт инфраструктуру для круглосуточного перемещения самих активов.

Главное применение — расчёты, залог и repo

Для институционального рынка наиболее интересны не ночные сделки с акциями, а возможность быстрее перемещать ценные бумаги между финансовыми организациями, использовать их как обеспечение, задействовать в repo, займах ценных бумаг и операциях поставки против платежа.

Технология уже вышла за пределы лабораторных тестов. В июле DTCC провела реальные производственные операции с токенизированными акциями и Treasuries, включая сделки repo с американскими гособлигациями.

Сам Morgan Stanley также рассматривает токенизацию прежде всего как изменение финансовой инфраструктуры. Глава стратегии цифровых активов банка Эми Олденбург заявила 29 октября, что перевод акций и казначейских бумаг в цифровую форму создаёт основу для программируемых финансовых продуктов и может снизить операционные издержки.