Компания Strategy снова покупает биткоины, но тратит на выкуп STRC втрое больше

Компания Strategy снова покупает биткоины, но главным направлением расходов остаётся выкуп собственных привилегированных акций.

Согласно форме 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, с 26 октября по 1 ноября компания приобрела 811 BTC за $65,5 млн по средней цене $80.846 за монету. Общие запасы достигли 849,327 BTC.

Источник: Х

Однако на обратный выкуп STRC ушло $208,2 млн, что более чем втрое превышает затраты на биткоин. Strategy продала около 1,18 млн акций MSTR, выручив $164 млн. Из этой суммы $65,5 млн пошли на покупку BTC, а оставшиеся $98,5 млн — в долларовый резерв. С начала октября компания направила на выкуп STRC около $664 млн против $72 млн на биткоин.

Логика кроется в механике STRC. Напомним, что это привилегированная акция с переменной ставкой, которая платит регулярные дивиденды. Strategy не выпускает новые бумаги ниже $100, а сейчас STRC торгуется около $99,22, то есть примерно на 0,8% ниже целевой цены. Пока акция не вернётся к номиналу, этот источник финансирования покупок биткоина остаётся ограниченным. Именно по этой причине компания поддерживает цену выкупом, а не наращивает эмиссию.

На этом фоне другая биткоин-казначейская компания Metaplanet 2 ноября отчиталась о выкупе 96,45 млн собственных акций на $160 млн, что составляет около 7,1% выпущенных бумаг. Фирма Майкла Сэйлора остаётся крупнейшим корпоративным держателем биткоина, но её недельные отчёты всё чаще показывают, что поддержка финансовых инструментов для компании важнее агрессивного наращивания крипторезервов.