В день 10-летия сообщество Zcash пересматривает, кому достаются новые ZEC

28 октября криптовалютному проекту Zcash исполнилось десять лет. Однако вместо спокойного юбилея одна из старейших конфиденциальных криптовалют подошла к круглой дате с серьёзным вопросом: нужно ли продолжать автоматически отдавать часть новых ZEC структуре, которая уже накопила активы на десятки миллионов долларов.

Один из создателей Zcash Шон Боу предложил прекратить перечисление 8% награды за каждый блок в фонд Zcash Community Grants (ZCG), финансирующий проекты экосистемы. Деньги предлагается направлять не другой организации, а в сетевой резерв, из которого они впоследствии смогут возвращаться в обращение через вознаграждения за блоки.

Десять лет Zcash

Основная сеть Zcash начала работать 28 октября 2016 года. В день запуска разработчики называли проект экспериментом, а его главной особенностью стала возможность подтверждать корректность платежей, не раскрывая публично всю информацию о транзакции.

За десять лет технология существенно изменилась. Защищённые платежи стали легче для кошельков и мобильных устройств, а прежние криптографические конструкции постепенно заменялись новыми. Летом 2026 года после обнаруженной уязвимости в Orchard сеть перешла на новый защищённый пул Ironwood, который позволяет независимо проверять целостность предложения ZEC.

Следующий крупный этап уже близко. Обновление NU7 планируется активировать в основной сети примерно 5 ноября. Оно сократит среднее время между блоками с 75 до 25 секунд и запустит механизм Network Sustainability Mechanism (NSM), при котором часть комиссий временно выводится из обращения и в будущем может использоваться для вознаграждения участников сети.

Ранее редакция Happy Coin News сообщала о практическом последствии NU7 — после обновления владельцы ZEC в устаревшем пуле Sprout больше не смогут переводить оставшиеся там монеты.

Именно новый сетевой резерв теперь предлагается использовать ещё и для денег, которые сегодня автоматически поступают грантовой программе.

Почему возник спор вокруг 8% новых ZEC

Текущая модель довольно проста: из награды за блок 80% получают майнеры, 8% направляются Zcash Community Grants, а ещё 12% предназначены для механизма финансирования, решения по которому принимают держатели монет.

Проблема проявилась после роста стоимости ZEC. Процент остался прежним, но его долларовый эквивалент резко увеличился.

В проекте Боу приводятся данные публичной отчётности ZCG: около 91,453 ZEC, $8,8 млн долларовых активов и примерно $2,4 млн обязательств по уже одобренным грантам. Если оценить ZEC в $1300, чистая стоимость этих ресурсов составляет около $125,3 млн. При цене $1000 это уже $97,8 млн, а при $500 — около $52,1 млн. Поэтому говорить, что ZCG «хранит $125 млн наличными», было бы неправильно.

Однако сама проблема масштаба от этого не исчезает. При действующей модели ZCG получает около 144 ZEC в сутки, или примерно 52,560 ZEC в год. При той же условной цене $1300 поток соответствовал бы $68,3 млн ежегодно.

Для сравнения, приведённые в проекте расходы ZCG за первый квартал 2026 года составили $1,53 млн — около $6,12 млн в пересчёте на год при сохранении такого темпа.

Именно здесь аргумент Боу звучит наиболее убедительно — процентная модель финансирования, созданная при значительно более дешёвом ZEC, начала приносить грантовой структуре намного больше капитала, чем она фактически расходует.

Программа никогда не создавалась для управления таким объёмом финансирования, — так Шон Боу объяснил предложение прекратить автоматические выплаты.

ZCG не лишат уже накопленных денег

Предложение Боу заметно мягче, чем может показаться по заголовкам. Он не предлагает конфисковать существующий резерв ZCG, отменить уже одобренные гранты или закрыть саму программу. Фонд сохранил бы контроль над уже полученными активами и мог продолжить финансировать проекты из накопленного капитала.

Изменился бы только будущий поток: 8% новых ZEC вместо ZCG направлялись бы в NSM. Отдельные 12%, которыми распоряжаются держатели монет через другой механизм, предложение Боу не затрагивает. Максимальный объём предложения ZEC также не увеличивается.

Кроме того, изменение не входит в NU7, которое активируется в ноябре. Проект пока не имеет высоты активации и потребует отдельного будущего обновления сети. Другими словами, сейчас никакого автоматического прекращения финансирования ZCG не происходит.

Часть сообщества хочет пойти намного дальше

Предложение Боу быстро превратило вопрос о размере грантового бюджета в более широкий спор о том, нужна ли Zcash нынешняя система постоянного финансирования.

Максим Десаль предложил после выполнения уже утверждённых обязательств полностью прекратить работу ZCG, а оставшиеся активы отправить в NSM. По его мнению, проблема заключается не только в размере поступлений, но и в том, что держатели ZEC несут экономические издержки от эмиссии, не имея прямого контроля над решениями грантового комитета.

Джош Свихарт, один из заметных участников экосистемы Zcash, считает даже такой вариант половинчатым. Он выступил за прекращение обоих потоков финансирования и 8% ZCG, и 12%-ного фонда держателей с перенаправлением средств в NSM. При этом Свихарт рассказал, что его компания ZODL сама недавно получила грант и могла бы претендовать на финансирование в будущем, то есть предложенная им модель лишила бы его компанию потенциального источника средств.

Позиция Свихарта вписывается в его отношение к развитию сети. Ранее редакция Happy Coin News сообщала, что разработчик также выступал против усложнения Zcash дополнительным механизмом стейкинга Crosslink.

Тайлер Уинклвосс поддержал идею прекращения финансирования ещё резче, назвав ZCG «USAID Zcash». Это очевидно политизированная метафора, а не описание структуры фонда, но она хорошо показывает, насколько далеко за пределы технической дискуссии вышел спор.

Его позицию также нельзя считать мнением независимого наблюдателя — структуры братьев Уинклвоссов активно работают с Zcash и подали от связанной с ними компании заявку на биржевой фонд на ZEC.

Есть и противоположный вариант не закрывать фонд

Внутри сообщества нет консенсуса на тему того, что финансирование разработчиков нужно быстро прекращать.

Одновременно появился более мягкий проект, предлагающий постепенно уменьшать долю средств. По этой схеме совокупное финансирование ZCG и фонда держателей осталось бы на нынешнем уровне 20% до следующего халвинга примерно в 2028 году, затем сократилось бы до 10%, позднее до 5% и окончательно обнулилось бы ориентировочно в 2036 году.

Сторонники такого подхода указывают на очевидный риск радикального варианта: если сегодня денег кажется слишком много из-за высокой стоимости ZEC, будущий спад цены способен быстро изменить ситуацию. Полный отказ от устойчивого источника финансирования может оказаться столь же трудно обратимым решением, как и сохранение чрезмерных выплат.

В результате спор идёт уже не о том, нужны ли Zcash разработчики. Разногласия касаются способа оплаты их работы: должна ли фиксированная доля эмиссии автоматически поступать одной структуре независимо от стоимости ZEC, или финансирование должно становиться более зависимым от решений держателей и реальной потребности в деньгах.