Майнеры переходят на ИИ, но сеть биткоина не теряет вычислительную мощность

Крупные публичные майнеры всё активнее переводят энергетическую инфраструктуру из добычи биткоина в высокопроизводительные вычисления и дата-центры для искусственного интеллекта. Однако ожидаемого ослабления сети пока не произошло — после продолжительного снижения хешрейт снова превысил 1 зетахеш в секунду. Этому противоречию посвящено новое исследование CryptoQuant о состоянии майнинга в 2026 году.

Переход отрасли к ИИ хорошо заметен в отчётности компаний. TeraWulf во втором квартале получила $31,9 млн от аренды мощностей для высокопроизводительных вычислений против $12,8 млн выручки от цифровых активов. На новое направление уже пришлось более 70% квартальной выручки компании.

Cipher Digital пошла ещё дальше и официально обозначила стратегию выхода из майнинга биткоина. Компания сократила рабочий хешрейт примерно с 23,6 до 11,6 Эх/с, прекратила добычу на площадке Black Pearl и переоборудует её под высокопроизводительные вычисления. Майнинг на объекте Odessa пока сохраняется, но компания рассматривает возможность его последующей конверсии.

Экономика добычи объясняет такой выбор. По оценке CoinShares, во втором квартале средние денежные затраты публичных майнеров на производство одного биткоина достигли около $75,500 без учёта налогов, тогда как BTC завершил квартал около $58,400. На этом фоне часть операторов стала использовать доступ к электроэнергии и сетевой инфраструктуре для более долгосрочных контрактов с компаниями ИИ-сектора.

Ранее HCN сообщал о резком ухудшении финансовых условий для публичных биткоин-майнеров и переходе части отрасли к вычислениям для искусственного интеллекта.

Хешрейт восстановился выше 1 Зх/с

Несмотря на сокращение мощностей ряда публичных компаний, общая вычислительная мощность сети начала восстанавливаться. В конце третьего квартала глобальный хешрейт находился около 941 Эх/с, после двух последовательных кварталов снижения. К 22 октября семидневная оценка mempool.space достигла примерно 1,05 Зх/с, то есть выросла примерно на 12% относительно уровня конца сентября.

Восстановление подтверждает и сложность майнинга- 16 октября она выросла на 5,92% до 140,58 трлн. При этом доходность вычислительной мощности остаётся ограниченной — Hashrate Index оценивает спотовый хешпрайс примерно в $36,7 за Пх/с в сутки.

Это указывает на перераспределение в отрасли, а не на исчезновение майнинга. Пока одни крупные компании переоборудуют площадки под ИИ, освободившееся пространство занимают другие операторы и новые регионы. Hashrate Index уже фиксирует снижение вычислительной мощности в США одновременно с ростом в России, Пакистане и ряде других стран.

Рост хешрейта сам по себе не гарантирует повышения цены биткоина и не является прямым доказательством притока нового инвестиционного капитала. Наряду с этим данные показывают, что переход части публичных майнеров к ИИ пока не привёл к устойчивому сокращению вычислительной мощности сети, меняются прежде всего владельцы оборудования, география и бизнес-модель добычи.