Биткоин упал ниже $81,000 на фоне оттока $485 млн из ETF и волны ликвидаций

8 октября ускорилось падение крипторынка: биткоин опустился ниже $81,000, а эфириум — ниже $2,450. CoinMarketCap фиксировал минимум BTC около $80,800, тогда как ETH торговался примерно по $2,420. За сутки эфириум потерял около 6%, больше, чем биткоин.

В четверг давление усилили одновременно три фактора: отток капитала из американских спотовых ETF, неблагоприятная глобальная среда для рисковых активов и принудительное закрытие позиций трейдеров с кредитным плечом.

За день из биткоин-ETF вывели почти $485 млн

Резко изменились потоки институционального капитала. Ещё 6 октября американские спотовые биткоин-ETF получили $118,8 млн, но 7 октября баланс превратился в −$484,9 млн.

Наибольший отток пришёлся на IBIT компании BlackRock — $207,7 млн. Из FBTC Fidelity было выведено $105,1 млн, из ARKB — $101,7 млн.

Когда биткоин опустился ниже $83,000, потоки в фонды ещё оставались положительными. Теперь ETF не компенсируют давление продавцов.

Похожая картина наблюдается у эфириума. Американские ETH-ETF потеряли $201,9 млн 6 октября и ещё $160,9 млн 7 октября, то есть $362,8 млн за две торговые сессии.

Ликвидации ускорили снижение

Одновременно с этим на рынке деривативов началось быстрое сокращение кредитного плеча. По данным CoinGlass, к середине американской торговой сессии объём ликвидаций на крипторынке за 24 часа превысил $750 млн, причём более $690 млн приходилось на длинные позиции. Этот показатель продолжал быстро меняться вместе с ценой, поэтому его необходимо рассматривать как снимок рынка на конкретный момент.

Именно перекос в сторону лонгов помогает объяснить скорость последнего этапа падения. Если стоимость залога опускается ниже необходимого уровня, биржа принудительно закрывает позицию. Для трейдера, ставившего на рост, это означает продажу актива, которая создаёт дополнительное давление и способна активировать следующие ликвидации.

На основании этого ликвидационный каскад не следует считать исходной причиной распродажи. Он усиливает движение, которое уже началось под воздействием спотовых продаж и ухудшения внешнего фона.

Давление идёт не только с крипторынка

8 октября режим ухода от риска наблюдался и на традиционных рынках. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 5,305%, оставаясь около максимальных значений за 24 года. Одновременно с этим нефть марки Brent подорожала на 4,7% до $104,87 за баррель. Рост нефти усиливает опасения по поводу инфляции, а высокая доходность государственных облигаций повышает привлекательность долларовых процентных инструментов.

Давление распространилось и на акции: Nasdaq снизился на 1,37%, S&P 500 — на 0,61%. Особенно заметно дешевели бумаги полупроводниковых компаний.

Таким образом, текущая динамика BTC выглядит частью широкого сокращения аппетита к риску, а не изолированной проблемой криптоиндустрии.

ФРС допускает возможность ещё одного повышения ставки

Дополнительную осторожность инвесторов вызвал опубликованный протокол сентябрьского заседания ФРС, на котором регулятор единогласно повысил целевой диапазон ставки до 3,75–4%.

Большинство участников FOMC сочло, что ещё одно повышение до конца года, вероятно, будет целесообразным. При этом дальнейшие решения будут зависеть от инфляции, рынка труда и других поступающих данных.

Высокие ставки сами по себе не определяют цену биткоина, однако вместе с доходностью казначейских облигаций выше 5% они повышают стоимость капитала и снижают привлекательность наиболее волатильных активов.