Биткоин растёт после повышения ставок ФРС и Банка Японии. В чём причина?

18 сентября биткоин снова возобновил восстановления. Утром цена BTC поднялась выше $77,000, а в ходе торгов повышалась почти до $78,400. По данным CoinGecko, на момент написания статьи биткоин прибавил около 2,3% за сутки и 1,5% за прошедшие семь дней.

На первый взгляд происходящее выглядит нелогично. На днях ФРС США повысила ставку, следом то же самое сделал Банк Японии. Обычно это не тот макрофон, на фоне которого криптовалюта показывает восходящее ралли. Но рынок, похоже, решил иначе: главные риски были известны заранее, неприятного сюрприза не произошло, а трейдеры начали возвращаться в рисковые активы.

Рынок переварил повышение ставки ФРС США

16 сентября Федеральная резервная система повысила диапазон ставки на 25 базисных пунктов до 3,75–4%. Решение было принято единогласно, а сама ФРС объяснила ужесточение необходимостью вернуть инфляцию к целевым 2%.

Доходность десятилетних американских гособлигаций отступила примерно к 4,93%, одновременно снизились цены на нефть. Для биткоина это важно: когда доходность облигаций перестаёт расти, давление на рисковые активы ослабевает.

Иными словами, рынок переключился с вопроса «насколько всё будет плохо?» на более привычный для крипторынка тезис «не слишком ли много негатива мы заложили в цену?»

Банк Японии тоже не напугал крипторынок

Утром 18 сентября появился ещё один потенциальный повод для распродажи. Банк Японии поднял ставку с 1% до 1,25%, максимального уровня примерно за 31 год (Bank of Japan).

Но вместо нового risk-off случилось обратное. После решения иена ослабла более чем на 1%, поскольку инвесторы обратили внимание на разногласия внутри совета Банка Японии и осторожность в отношении дальнейшего повышения ставок.

Для крипторынка это оказалось хорошей новостью. Агрессивное укрепление иены могло спровоцировать сокращение глобального carry trade и заставить инвесторов выходить из рискованных активов. Пока этот сценарий не реализовался.

Курс BTC после решения японского регулятора поднялся выше $77,400. При этом решение Банка Японии было принято семью голосами против двух, а американские спотовые биткоин-ETF накануне получили $159,5 млн чистого притока капитала.

Получается довольно необычная картина: две крупнейшие экономики ужесточают денежно-кредитную политику, а биткоин растёт.

Шортисты добавили биткоину топлива

Одной макроэкономикой сегодняшнее движение не объяснить. После падения BTC рынок накопил короткие позиции, и восстановление цены начало заставлять часть медведей закрываться.

Особенно интересной выглядит область $77,500–77,700, где концентрировалась ликвидность. Прорыв этой зоны способен ускорять закрытие шортов и проталкивать BTC сначала к $78,000, а затем к психологически важному уровню в $80,000.

Другими словами, движение постепенно начинает подпитывать само себя: цена растёт — шорты закрываются — для их закрытия покупается BTC — цена получает дополнительный импульс.

С этой точки зрения считать нынешнее движение полноценным новым бычьим трендом пока рано. Покупательская активность восстанавливается медленнее самой цены, а район $80,000 уже неоднократно становился серьёзным сопротивлением.

Артур Хейс: биткоин — «дымовая сигнализация» глобальной ликвидности

Сооснователь BitMEX Артур Хейс ещё до нынешнего отскока связывал перспективы BTC прежде всего не со ставкой ФРС как таковой, а с количеством долларовой ликвидности в финансовой системе. Комментируя действия американского Минфина и восстановление биткоина, Хейс назвал BTC «глобальной дымовой сигнализацией ликвидности».

По его мнению, если политика Минфина продолжит поддерживать ликвидность, биткоин способен устроить «монструозное ралли от минимумов».

Его логика довольно хорошо вписывается в происходящее сейчас. Несмотря на повышение ставки ФРС, доходность казначейских облигаций снизилась, а рынок снова начал «покупать риск».

Что думают другие эксперты?

Накануне нынешнего отскока основатель Capriole Investments Чарльз Эдвардс обозначил уровень в $78,000, выше которого необходимо закрыться для подтверждения импульса. Буквально спустя два дня рынок добрался до этой отметки.

Соответственно, ближайшие часы и дни могут оказаться куда важнее сегодняшнего роста. Если покупатели смогут закрепить BTC выше $78,000, следующей большой проверкой станет район $80,000. Выше располагается зона $81,000–82,000, соответствующая максимумам начала сентября.

Техническая картина тоже выглядит интересно: 50-дневная EMA биткоина приближается к пересечению 200-дневной EMA снизу вверх, классическому «золотому кресту». При этом прорыв зоны $80,000–82,000 может подтвердить более крупную техническую модель восстановления.

Однако у медведей остаётся свой сценарий. Возврат ниже $76,000 ослабит нынешний импульс и снова откроет дорогу к области $75,300–75,700.