Как цене биткоина угрожает подорожание нефти из-за конфликта на Ближнем Востоке?

Реальная угроза для биткоина заключается не в самом конфликте с Ираном, а в том, что цена нефти в $100 может вызвать инфляционный шок и ответные действия Федеральной резервной системы.

На этой неделе нефть марки Brent достигла семинедельного максимума около $100 за баррель, а WTI поднялась выше $92. Это произошло после того, как Иран заявил о планах объявить морскую «зону отчуждения» вокруг Ормузского пролива, предупредив, что будет останавливать суда, пытающиеся пройти без разрешения.

Нефть влияет на стоимость транспортировки, пластмасс, удобрений и продуктов питания. Когда цены быстро растут, это отражается на стоимости бензина на заправках в течение нескольких дней и на счетах в продуктовых магазинах в течение нескольких недель.

Инфляция в США уже превышала целевой показатель ФРС в 2% ещё до текущей эскалации. Председатель ФРС Кевин Уорш сохранял жёсткую позицию на протяжении всего лета, и трейдеры закладывали в цены реальную вероятность повышения ставки, а не её снижения, что ещё год назад казалось немыслимым.

У Федеральной резервной системы две, порой противоречащие друг другу, задачи: поддерживать низкий уровень инфляции и сохранять здоровье рынка труда. Охлаждение рынка труда обычно склоняет в пользу снижения ставок. Но, если инфляция, вызванная ценами на нефть, продолжит расти, снижение ставок рискует ухудшить ситуацию с ценами.

Если цена на нефть останется около $100, ФРС может отложить снижение ставок, которое она бы в противном случае произвела, или будет удерживать ставки на более высоком уровне дольше, чем ожидают рынки. Некоторые аналитики оценивают вероятность повышения ставки в сентябре, а не её снижения, выше 50%.

Биткоин не приносит доход, как облигации или сберегательные счета. Когда процентные ставки и доходность казначейских облигаций растут, у инвесторов появляется более выгодная безрисковая альтернатива, поэтому деньги перетекают из таких активов, как биткоин, в облигации или наличные.

Более высокие ставки также сокращают общую ликвидность в финансовой системе, то есть общий объём денежных средств, доступных для инвестирования в рискованные активы. Уменьшившаяся ликвидность обычно означает меньший спрос на биткоин.

Если цена на нефть выше $100 за баррель задушит потребительские расходы и достаточно сильно замедлит экономику, ФРС, возможно, придётся снижать ставки, что позитивно для биткоина. Если же высокая цена на энергоносители нанесёт такой ущерб, что это вынудит к агрессивному смягчению денежно-кредитной политики, более мягкие финансовые условия опять-таки могут стать благоприятными для биткоина. Однако резкое замедление экономики всё ещё может оказывать давление на рисковые активы до того, как проявится этот эффект ликвидности.